【EC Markets外汇平台】【风口研报】新版基药目录正式施行!BD出海势头延续 创新药有望迎“下沉+出海”双轮驱动
A股三大指数今日集体下跌，截止收盘，研报延续药沪指跌0.16%，新版下沉收报3979.89点；深证成指跌1.02%，基药收报13872.38点；创业板指跌1.32%，目录收报3393.43点。正式EC Markets外汇平台沪深京三市成交额2.05万亿，施行势头双轮较昨日缩量近千亿。出海创新出海行业板块涨多跌少，望迎农林牧渔、驱动一般零售、风口影视院线、研报延续药EC安盈集团开户多元金融、新版下沉保险板块涨幅居前，基药电子化学品、目录元件、半导体板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近3400只，逾80只股票涨停。
9月1日，由国家卫生健康委、国家中医药局、值得信赖的经纪商国家疾控局三部门联合发布的2026版《国家基本药物目录》（简称“基药目录”）正式施行。时隔8年，基药目录再次迎来重磅扩容。官方消息显示，新版目录共收录药品794种，新增药品品种116种，包含化学药品和生物制品68种、中成药48种。调出原版目录内化学药品和生物制品2种，无中成药品种调出。
在常规药品的扩容之外，新版基药目录最令市场瞩目的变化，是对创新药的大规模“敞开大门”。最具风向标意义的是，此次目录共调入了4种国产1类新药（含3种化药/生物制品、1种中成药），此外，诺和诺德的明星GLP-1降糖药司美格鲁肽也同样出现在了新增名单之中。在“保基本”向“优结构”跃迁的背景下，这不仅意味着基层患者将以更低门槛用上好药，也为医药企业全面打开了下沉市场的增量空间。
此外8月，中国创新药BD出海势头延续。据不完全统计，单月落地8笔对外授权、潜在总额约60亿美元。康宁杰瑞TROP2/HER3双抗ADC（JSKN016）以20.93亿美元授权美国Pathos AI，映恩生物DUPAC新型ADC载荷平台携手罗氏/基因泰克达成超10亿美元合作，海思科以NewCo架构将临床前自免小分子授权美国Sentivera（14.6亿美元），ADC持续担任出海主力，平台合作与风险共担模式进一步深化。
中信证券表示，本次扩容不仅是对老龄化社会用药和疾病谱变化的主动响应，更在宏观层面优化了我国医药资源的配置结构，巩固了基本药物制度的基石作用。交银国际研报认为，从优先纳入仿制药/专利到期品种到创新药并行、从保障基本用药到以临床价值为导向，标志着中国内地基本药物制度从“广覆盖、保基本”向“调结构、优质量”的重大历史性跨越，也为今后更多创新药进入基药目录探索一条可行之路。
中信证券：本次扩容巩固了基本药物制度的基石作用
本次扩容不仅是对老龄化社会用药和疾病谱变化的主动响应，更在宏观层面优化了我国医药资源的配置结构，巩固了基本药物制度的基石作用。在刚刚过去的财报季，“基药目录”也成为不少药企财报中的“高频词”。大部分药企认为，进入基药目录有利于相关产品放量。
交银国际：调入基药目录有望加速这些药物在各级医院的渗透
调入基药目录有望加速这些药物在各级医院的渗透，在医院的竞品取舍中，基药身份可能成为替代竞品的理由，因此它们在同靶点机制产品/同适应症治疗中的市场份额有望显著提升。此外，从优先纳入仿制药/专利到期品种到创新药并行、从保障基本用药到以临床价值为导向，标志着中国内地基本药物制度从“广覆盖、保基本”向“调结构、优质量”的重大历史性跨越，也为今后更多创新药进入基药目录探索一条可行之路。
华泰证券：相关目录药品的可及性增量仍值得关注
创新药支持政策正从审评审批、医保准入，延伸至基药目录、基层配备等环节，有望提升国产创新药临床可及性；随着后续配备比例、院内准入和医保支付协同逐步明确，相关目录药品的可及性增量仍值得关注。
大同证券：新版目录的发布或将为行业注入强劲动力
新版目录的发布，特别是对创新药的大规模纳入，或将有力引导企业研发重心向原始创新倾斜，为行业注入强劲动力。
华创证券：创新管线兑现的逻辑更关键的是业绩的弹性释放
当下时点，创新管线兑现的逻辑已不单单是收入的增长，更关键的是业绩的弹性释放。具体而言，当创新药收入占比不断提高，销售和研发投入进入平台期，高利润的创新药产品梯队销售规模效应逐步体现，利润增速将明显快于收入增速。
国金证券：利好具备临床价值、支付可及性及商业化能力的品种基层渗透和放量
新版基药目录及配套细则落地有望推动慢病创新药由医保准入向医疗机构配备和终端处方延伸，利好具备临床价值、支付可及性及商业化能力的品种基层渗透和放量。
